中国波顿中期报告2025

公司及地址信息

• Vistra (Cayman) Limited 地址：P.O. Box 31119 Grand Pavilion, Hibiscus Way, 802 West Bay Road, Grand Cayman KY1-1205, Cayman Islands
• Tricor Trust (Hong Kong) Limited 地址：0.10, Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. Box 2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands

财务数据及分析

• 关键财务指标：
  • 2022年总资产：1,349,164,000，其中流动资产1,186,918,000，非流动资产631,400,000；负债631,800,000，权益183,500,000。
  • 2023年总资产：1,186,918,000，其中流动资产1,080,512,146，非流动资产183,500,000；负债183,500,000，权益64,227,000。
  • 资产负债率：2022年100%，2023年100%。
• 收入及利润：
  • 2022年营业收入：59.8%，2023年营业收入54.3%；净利润率3.4%（2022年）和5.2%（2023年）。
  • 2023年特定项目收入：1,500,000（Kimree），2,200,000（其他）。

关联方交易

• Kimree, Inc. 关联方：
  • Kimree, Inc. 股东 Kimree 持股比例11，关联交易金额150,000,000（2022年）及150,000,000（2023年）。
  • Kimree 交易明细：2022年支出22,900,000，收入28,000,000；2023年支出67,000,000，收入46,700,000。
• Full Ashley Enterprises Limited 关联方：
  • 交易金额：2022年348,320,509（收入），19,318,234（支出）；2023年348,320,509（收入），19,318,234（支出）。
  • 持股比例：Full Ashley 持有Full Ashley Enterprises 41.19%（2022年）及41.79%（2023年）。

研究结论

• 公司2023年财务表现较2022年有所改善，但资产负债率仍为100%，需关注偿债风险。
• 关联方交易占比较高，需警惕潜在利益输送风险。
• Kimree, Inc. 及 Full Ashley Enterprises 交易金额巨大，需进一步核查交易合理性。