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镍：窄幅震荡运行不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行

2025-09-12 张再宇国泰君安期货李辰

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
- 加拿大安大略省可能因美国关税威胁停止向美国出口镍。
- 印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，年产镍约1.25万吨。
- 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能对违法公司罚款并审计园区。
- 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以改善行业治理。
- 印尼镍矿开采商协会2025年产量目标为3.64亿吨，高于2024年。
- 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损全部停产后，预计月减产约1900金属吨镍铁。
- 印尼能源与矿产资源部要求矿产开采公司重新提交2026年工作计划和预算。
- 山东某钢厂因产能限制检修，热轧板卷供应减少，长期协议交货暂中止。
- 印尼总统表示将严惩非法采矿行为，已发现1063个非法矿场。

【趋势强度】

镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。

【研究结论】

镍和不锈钢价格窄幅震荡运行，受供需博弈影响。印尼镍铁产量因亏损减产，但新项目投产或抵消部分缺口；钢价受钢厂检修和产能限制影响，短期或震荡。

镍：窄幅震荡运行不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行

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