房地产行业月报：8月楼市供求仍处淡季，期待金九银十

8月楼市延续淡季，整体供求偏软，城市间、项目间分化加剧。前百开发商销售额环比下降4%，但20家主要上市开发商销售额环比上升14.2%，国企表现略好。政策方面，公积金政策和松绑政策为主，通过扩大公积金使用范围、放开限购、减轻租购负担等方式激发市场活力。预计9月市场活跃度有望迎来阶段性回升。

国家统计局数据显示，7月新建商品住宅和二手商品住宅价格指数同比跌幅均有所收窄。一/二/三线城市新建商品住宅价格指数同比跌幅分别为-1.1%、-2.8%、-4.2%，二手商品住宅指数同比跌幅分别为-3.4%、-5.6%、-6.4%。

中央层面政策以“质量民生”为导向，构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度，扎实有力推进“好房子”建设。地方层面，超26城出台稳市场政策，主要涉及公积金、购房补贴、城市更新等方面。

佳兆业境外债务重组预计9月底前完成，融创中国拟重组债务规模达95.52亿美元，华润置地上半年股东应占溢利118.8亿元，新增土储148万平方米，富力地产预计上半年净亏损增至40.8亿元，绿地控股上半年归母净亏损35亿元，万科地产上半年实现营收1053亿元，销售收入近700亿元，华侨城集团将行使“23华侨城MTN005”中期票据赎回权，碧桂园建议重组获得债权人大力支持。

中长期继续看好华润置地（1109 HK/买入）和越秀地产（123 HK/买入），两家公司在过去几年的销售表现优异，且在销售方面执行能力更强。