化工日报：新装置或提前投产，压制市场心态

2025-09-10 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Franky！

核心观点：新装置提前投产消息压制市场心态，乙二醇（EG）价格低位盘整。短期受偏库仓单压制，但低库存下方空间有限，9月现货偏紧，关注新装置投产时间。
期现货方面：EG主力合约收盘价4322元/吨，华东现货价4445元/吨，现货基差（基于2509合约）135元/吨。
生产利润方面：乙烯制EG生产利润-58美元/吨，煤制合成气制EG生产利润-22元/吨。
库存方面：MEG华东主港库存44.9万吨（环比-5.1万吨），港口库存持稳略累；本周华东主港计划到港总数9.3万吨，到港量中性。
供需逻辑：供应端，国内负荷高位持稳，海外供应损失较多，进口量存在下修空间；需求端，需求回暖缓慢，聚酯负荷持稳小幅提升，高度有限，关注订单下达时间。9月EG平衡表平衡略去，主港库存预计维持低位。
策略：单边中性；跨期EG2510-EG2601逢低正套；跨品种无。
风险：原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。