熵基科技机构调研纪要

熵基科技股份有限公司是一家成立于2007年的多模态“计算机视觉与生物识别”领域的领军企业，拥有全球研发、制造、销售服务全链条生态。公司深耕智慧出入口、智慧身份核验、智慧办公三大业务板块，并积极布局智慧零售云服务领域，以科技推动社会安全与智慧发展。

调研核心内容与要点：

1. 公司概况与业务布局： 公司以“责任、正直、求实、卓越”为价值观，聚焦智慧出入口、智慧身份核验、智慧办公及智慧零售云服务。研发方向涵盖脑机技术、多模态BioCV TinyML、AI及AIoT等。

2. 脑机业务： 聚焦教育、医疗、养老三大应用场景，通过AI驱动的多模态数据融合技术，围绕分析诊断、检测辅助康复、治疗方向研发产品。智慧教育领域通过互动游戏培养青少年专注力。脑机业务预计2026年3月推出原型机。

3. 市场销售情况： 2025年上半年，海外业务销售占比76%，境内业务占比24%。海外业务发展重心为北美（技术协同与高端定制）、欧洲（品牌差异化与合规适配）、东南亚（智慧零售）及其他新兴市场。

4. 销售模式： 公司采取经销与直销相结合的模式，经销占比65.56%。

5. 创新业务： “NGTeco”品牌依托自主创新技术，专注智慧生活、智慧养老场景，通过电商平台及渠道网络面向终端及类C端消费者提供解决方案。

6. 智慧零售业务增长： 2025年上半年增长17.10%，全球推广近两年已触达广泛客户，市场需求丰富。公司在日本、印尼、泰国、西班牙等地已落地订阅模式AI数字标牌旗舰场景，后期将进行可复制化推广。

7. 业绩指引： 设定全年营业收入或扣非净利润较2024年增长15%的目标，对达成目标充满信心，海外市场预计保持稳定增长。