2025年上半年，熵基科技在行业AI浪潮和外部不确定性挑战下，实现“海外增长、国内稳盘”的发展格局。公司合并层面实现营业收入9.29亿元，同比增长2.90%；净利润9,323.56万元，同比增长18.56%；扣非净利润8,443.09万元，同比增长25.69%。境外业务收入7.04亿元，占比75.73%，同比增长12.58%；境内业务收入2.26亿元，占比24.27%，同比下降18.88%。
主营业务表现：
- 智慧空间业务收入6.86亿元，占比74.13%。
- 智慧办公业务收入1.70亿元，同比增长30.80%，主要来自北美市场考勤类产品需求增加。
- 数字身份认证业务收入4,016.31万元，同比下降12.50%，主要因境内市场需求减少。
- 智慧商业业务收入2,894.13万元，同比增长17.10%，主要因新客户与项目需求增加，东南亚市场数字标牌产品需求旺盛。
费用与利润：
- 期间费用3.71亿元，同比下降0.74%。
- 研发费用1.04亿元，同比下降1.50%，占营收比例为11.20%。
- 管理费用5,734万元，同比增长7.11%，主要因信息化费用投入增加。
- 综合毛利率51.13%，同比增长1.64%；境外市场销售毛利率57.51%，境内市场销售毛利率31.21%。
未来展望：
- 公司将持续投入多模态生物识别和脑机接口技术，推动智慧空间场景和智慧零售创新业务发展。
- 预计下半年中国区业务企稳回暖，海外业务持续增长，传统业务数字化及AI升级将带来更多空间。
- 脑机接口业务预计2026年3月推出原型机，与机器人技术结合应用于康复和养老场景。
海外市场布局：
- 重点区域包括北美、欧洲、东南亚及新兴市场。
- 北美关注技术协同与高端定制，欧洲强化品牌分层与合规适配，东南亚聚焦智慧零售，中东、拉美通过技术解决中小企业痛点。
软件订阅业务：
- 订阅产品主要集中在智慧办公时间管理，年化复合增长率为12.26%，今年上半年订阅收入600万美元，年增长率为37%。
- 预计从智慧空间到智慧零售，订阅增长将成为核心动力。
核心能力与布局：
- 公司核心能力为信号采集和数据处理平台，通过边缘侧芯片模组授权方式输出能力。
- 研发投入高效均衡，产品体系主要集中在门禁和考勤系统全要素开发。
- 海外渠道以服务导向为主，与小型系统和软件集成商合作，增强客户粘性。
现金流与现金利用：
- 经营现金流大幅增长主要得益于销售收款和应付款结构调整。
- 公司关注横向和纵向生态系统的强连接发展，积极整合资源进行布局。
