北交所信息更新：打造人形机器人“精密运动智能控制解决方案”，工控+医疗产品多领域开拓

2025-09-08 诸海滨开源证券任云鹏

核心观点：鼎智科技致力于打造人形机器人“精密运动智能控制解决方案”，积极布局线性执行器、空心杯电机等核心零部件，并与智元机器人等头部企业合作紧密。公司同时在工业自动化和医疗领域多领域开拓，医疗领域下游需求持续修复。
关键数据：
- 2025H1公司营收1.24亿元（+20.00%），归母净利润2006.72万元（+17.65%），扣非归母净利润1887.99万元，同比增长31.79%，毛利率为52.22%。
- 受股份支付影响，下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.43/0.55/0.69亿元，对应EPS分别为0.23/0.29/0.36元/股，PE分别为191.6/150.9/119.2倍。
业务进展：
- 工控领域：2025H1线性执行器及直流电机产品收入分别同比增长18.7%和210.8%，在工业自动化设备、半导体、低空经济、无人车等领域应用。
- 医疗领域：2025H1下游IVD及有创呼吸机需求恢复，公司医疗领域收入小幅增长，逐步拓展骨科、牙科等新领域，与赛乐医疗签订战略合作协议。
研究结论：看好公司在人形机器人领域的布局和开拓，维持“增持”评级。
风险提示：市场竞争风险、下游复苏不及预期风险、新产品推广受阻风险。