北交所信息更新：算力服务领域持续开拓，2024H1中标金额+78.17%

广脉科技2024H1业绩表现亮眼，营收和净利润均实现双位数增长。具体数据如下：

• 营收1.73亿元（+20.80%），归母净利润1373.5万元（+33.71%）。
• 中标金额3.69亿元，同比增长78.17%。
• 在手订单8.58亿元，较2023年末增长27.68%。

公司业务结构中，ICT行业应用业务因切入算力赛道导致费用率上升，因此下调了2024-2026年盈利预测：

• 预计归母净利润分别为0.53/0.76/0.91亿元（原0.60/0.88/1.04亿元）。
• 对应PE分别为15.9/11.1/9.3倍。

核心业务进展：

1. 算力服务：

   • 持续开拓，包括杭州西湖大学GPU集群计算系统项目的新订单。
   • 积极拓展算力租赁模式，受益于杭州市政府“算力券”政策支持。
   • 相关收入尚未完全入表，预计未来将提振业务规模。

2. 高铁信息化：

   • 毛利率34.97%，营收同比增长73.13%。
   • 铁路视频监控系统智能运维平台获上海铁路局订单。
   • AI、云服务技术加持的铁路智能视频控制箱实现订单突破，应用于沪苏湖铁路。

3. 5G新基建：

   • 营收7408万元（+38.10%）。
   • 前期订单陆续转化，具备5G-A技术储备，争取入围更多区域。

研究结论：

• 维持“增持”评级，看好算力服务、高铁信息化与5G新基建业务的高速成长性。
• 风险提示包括主要业务集中、市场竞争加剧、毛利率波动等。