中俄入境签证互免将落地，扩大服务消费若干政策有望近日推出

核心观点与政策动态

• 中方决定自2025年9月15日至2026年9月14日对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策，俄罗斯将对等实施对华免签政策，以促进两国人员往来和商贸交流。
• 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出，着力增加高品质服务供给，包括扩大入境消费、推动互联网和文化领域有序开放，以及将露营、民宿等服务纳入鼓励外商投资产业目录。

暑期文旅数据与消费趋势

• 抖音生活服务发布的《2025暑期城市文旅数据报告》显示，上海入围暑期十大旅游火热城市，暑期文旅热门关键词为避暑和亲子游。
• 抖音生活服务发起“上海餐饮抖音消费券‘乐活上海’系列活动，助力相关商家交易环比增长31%。
• 报告显示，邓紫棋上海演唱会等文旅项目及活动受欢迎，上海海昌海洋公园等景区消费活跃。

沈白高铁试运行与区域发展

• 沈白高铁沈佳段开始模拟载客试运行，该线路对畅通区域经济循环、促进沿线旅游资源开发具有重要作用。
• 沈白高铁开通运营后，北京朝阳站、沈阳北站至长白山站的最短旅行时间分别压缩1小时23分和1小时31分，将有效带动沿线旅游经济和冰雪经济发展。
• 沈白高铁未来可延伸至鸡西、佳木斯等地，连通中朝俄边境区域多个城市，推动沿线地区深度参与“一带一路”建设和东北亚经贸协作。

市场回顾

• 本周港股主要指数上涨，恒生指数上涨1.36%，恒生科技指数上涨0.23%，恒生中国企业指数上涨1.22%。
• 本周中概股主要指数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.38%。
• 本周中资股行业指数中，中资股可选消费（+0.56%）和中资股日常消费（-0.26%）表现较好，中资股房地产（+8.24%）涨幅最大，中资股能源（-5.34%）跌幅最大。

公司公告和新闻资讯

• 餐饮：霸王茶姬出海菲律宾，茶百道加码出海业务。
• 旅游：江苏策划“跟着‘苏超’去旅行”主题旅游线路，同程旅行：1-8月俄罗斯赴华机票预订同比增长超2成。
• 酒店：希尔顿集团与全球奢华精品酒店联盟独家合作1周年，Questex旗下IHIF Asia吸引全球超百家投资者。
• 人服：滨州：1-7月规模以上人力资源服务业实现快速发展。
• 科技&互联网：2025全球工业互联网大会聚焦“人工智能+”。

投资建议与风险提示

• 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。
• 相关受益标的：互联网&科技行业（阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等），内需消费（泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团、布鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等）。
• 风险提示：市场情绪敏感风险，流动性管理风险，人工智能应用效果不及预期风险。