MEG周度观点：商品情绪降温，供需驱动有限
- 库存：华东港口库至44.9万吨，环比减少5.1万吨。
- 装置：新疆天业60w近期停车检修（持续两周）；内蒙古建元近期降负，预计近期停车。
- 供应端：油平煤降，总负荷降至74.12%（-1.01%）；煤制负荷降至74.68%（-3.06%），后续建元26计划检修、陕煤渭化30计划重启，关注兑现情况。
- 效益：原料端油价走弱、动力煤下跌，EG现货价格走弱，各路线利润受压缩；EO与HDPE相对EG经济性低位小幅反弹。
- 需求端：聚酯负荷上调至91.3%（+1%），季节性边际好转，但产销平平，长丝与短纤库存小幅累积；织造开工小幅上调，但终端需求表现平平，坯布库存高企，投机补货意愿偏弱；瓶片需求不佳，9月提负计划取消。
- 观点：基本面驱动不足，11、12月累库预期下估值反弹受限；供应端“能开尽开”，难有超预期增量；低库存、偏低估值和供应缺乏弹性叠加，向下空间有限，易涨难跌。维持4280-4500区间震荡，建议区间内回调布多；中长期观察聚酯旺季成色，事件驱动下多单配合逢高卖出近月虚值看涨期权进行备兑。
PX-TA周度观点：商品情绪与需求预期不佳，产业链估值承压
- PX：部分装置负荷波动，上调至83.7%（+0.4%）；福化160w计划重启，大榭160w存提负计划；福佳大化70w计划检修；供应9月存抬升预期，9月供需平衡维持紧平衡，四季度静态去库预期。
- 效益：PX环节效益受压，PXN走缩至235.5（-16），PX-MX走缩至120.5（-12）。
- PTA：供应端装置变动较多，负荷升至72.8%（+2.4%）；台化计划内120w线停车，150w重启；恒力惠州2套250w短停后重启；后续关注独山能源250w重启兑现情况。库存去化至207万吨（-5）；现金流加工费低位承压至150（-31）。
- 需求端：聚酯负荷上调至91.3%（+1%），季节性边际好转，但产销平平，长丝与短纤库存小幅累积；织造开工小幅上调，终端需求表现平平，坯布库存高企；瓶片需求不佳，9月提负计划取消。
- 观点：商品情绪不振与成本端走弱带动价格走弱，聚酯旺季预期难言期待，季节性阶段性走强为主；PX-TA结构性矛盾仍需PTA工厂额外检修量缓解，加工费存修复预期；PTA工厂挺价及新增检修概率扩大。建议PTA01加工费建议260以下逢低做扩。
MEG供需平衡表、检修情况、投产计划等
- MEG：检修、供应、进出口、库存、出库到港等数据详述。
- PTA：检修、供应、进出口、库存等数据详述。
- PX：综述、基差月差、持仓成交、供应、进出口等数据详述。
- 聚酯：综述、供应、产销、库存、出口、进口、利润、下游开工、库存及订单、粘胶相关、终端宏观、纺服出口、全球纺服相关等数据详述。
