宏观利好刺激出尽，A股中场风险释放
股指观点
- 本周沪深300指数累计下跌0.81%，上证50指数下跌1.15%，中证500指数下跌1.85%，中证1000指数下跌2.59%。期指方面，四大期指主力合约整体回调，IF、IH分别下跌1.02%、1.27%，IC、IM分别下跌1.21%、1.74%。
- 期现价差方面，四大期指主力合约基差震荡收敛，IF、IH、IC、IM的基差分别为-3.72点、-1.41点、-15.35点、-19.67点。
- 跨品种比值方面，中证1000/沪深300、中证500/沪深300期货合约比值及PE、PB比值均下降，中小盘指数回调明显。
- 从前20席位持仓变化来看，IF净持仓空头上升270手，IH、IC、IM净持仓空头分别下降1031手、1021手、3939手。
- 展期方面，IF、IH、IC、IM的最优展期合约均为2510合约，最优年化展期成本分别为0.74%、-0.35%、6.60%、6.16%。
周度行业涨跌幅情况
- 科技板块大幅回调，医疗保健、材料、公用事业分别上涨1.34%、0.71%、0.7%。信息技术、金融、房地产分别下挫4.98%、2.71%、1.51%。
宏观经济跟踪
国内高频宏观经济跟踪观点-7月消费及投资偏弱
- 土地成交方面：8月31日，100大中城市土地成交面积上升375.86平方米，成交土地楼面均价上升150元/平方米，溢价率上升0.27%。
- 房地产开发投资：1-7月固定资产投资同比增长放缓至1.6%，房地产开发投资同比下降12.0%，房屋施工、新开工、竣工面积均下降。8月31日，30大中城市商品房成交面积上升23.60万平方米。
- 住宅价格：7月70个大中城市房屋销售价格指数同比降幅收窄至-3.4%，一线城市同比下降1.1%。
- 消费高频数据：7月CPI环比上涨0.4%，同比持平；PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%。7月社会消费品零售总额同比增长3.7%。
- 汽车生产：全钢胎、半钢胎开工率近一周均回落。
- 汽车销量：7月销售相比前月下滑。
- 对外贸易：7月出口同比增长7.2%，进口上升4.1%，贸易顺差982.4亿美元。本周CCFI综合指数下降7.18，BDI指数上升82.25。
地产
- 投资方面：1-7月固定资产投资同比增长放缓至1.6%，房地产开发投资同比下降12.0%，新建商品房销售面积及销售额均下降。
- 二手房市场：7月份，70大中城市二手房一线城市成交同比降幅有所扩大。
消费
- 7月CPI环比转涨，同比持平；PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%。高频数据分析显示，8月29日菜篮子产品批发价格200指数上升1.23点，CRB现货指数下降0.5点，猪肉平均批发价每公斤下降0.1元/每公斤。
汽车生产
汽车销量
对外贸易
流动性跟踪
- 流动性小结：9月5日，SHIBOR隔夜利率为1.32%，DR007加权平均利率为1.46%，环比下降6.0bp。贷款市场报价利率不变，央行本周开展10684亿元逆回购操作，全周净回笼12047亿元。A股资金累计净主动卖出5635.63亿元，沪深两市A股日均成交额跃升至2.57万亿元，融资余额、融券余额回落，股票型ETF基金净流入18.86亿元。
政策利率不变，市场资金利率平稳
- 货币市场操作：央行本周公开市场净回笼12047亿元。
A股市场资金流动：阶段性获利止盈，风险释放
- 本周A股资金累计净主动卖出5635.63亿元，日均成交额跃升至2.57万亿元，融资余额、融券余额回落，股票型ETF基金净流入18.86亿元。
