业绩稳步提升,主页基本盘稳固,积极布局机器人领域

中坚科技2025年上半年业绩稳步提升，主营业务稳固。公司各产品线表现如下：轮式割草车营收2.84亿元，同比增长11.33%；链锯营收0.74亿元，同比下滑28.50%；灌溉机营收0.66亿元，同比增长20.96%；配件及其他营收0.21亿元，同比增长24.76%；其他业务营收0.56亿元，同比增长21.64%。公司整体毛利率29.37%，同比+2.61pct。研发投入持续加大，2025年上半年研发投入3904.32万元，同比增长127.31%，积极布局锂电产品和海外产能，泰国子公司投资增加至2800万美元。公司持续布局机器人产业，海外投资1X公司涉足人形机器人领域，与华为合作具身智能，国内设立深圳桦之坚机器人科技有限公司，首款四足机器人灵睿P1已获国华控股集团订单。预计2025-2027年归母净利润分别为1.14/1.66/2.21亿元，对应PE分别为172/117/88倍。维持“增持”评级，看好公司未来业绩发展及具身智能领域增长潜力。风险提示包括宏观经济波动、新产品技术开发不及预期、市场竞争加剧和原材料价格波动。