南华期货碳酸锂产业周报：储能与新能源重卡需求较好，关注正套策略

碳酸锂产业周报总结

核心矛盾及策略建议

当前影响碳酸锂期货价格走势的核心矛盾在于宏观情绪与需求端旺季预期的相互作用。市场担忧江西锂矿采矿证问题可能引发供给端不确定性，同时“金九银十”旺季预期与终端结构韧性为价格提供支撑。预计九月底前价格呈宽幅震荡，围绕“供给扰动强度”与“需求兑现力度”博弈。需警惕九月末至十月中旬若供给端扰动不及预期或需求端补库不及预期，价格将面临回调压力。

近端交易逻辑：江西锂矿企业面临采矿证报送时间节点压力，绿色矿山建设加剧供给端不确定性；需求端下游锂电材料企业九月份排产环比增幅超5%，补库需求支撑价格。

远端交易逻辑：供给端缺口将随价格上涨逐步得到补充，但需警惕需求端旺季补库不及预期风险。

交易型策略建议：

• 趋势判断：宽幅震荡，重心下移
• 价格区间：70000-78000；低位区间：68000-71000；高位区间77000-80000
• 基差策略：基差偏高
• 月差策略：LC2511-LC2601正套
• 期权策略：卖LC2511-C-80000或看涨期权，卖LC2511-P-70000或看跌期权

产业客户操作建议

锂电企业风险管理策略建议：

• 未来有生产计划担心成本上涨风险：买入期货合约锁定采购成本
• 未来有生产计划担心销售利润减少风险：卖出期货合约锁定销售利润
• 原材料和碳酸锂价格高度相关：卖出期货合约锁定原料货值

基础数据概览

• 碳酸锂加权指数合约收盘价74228元/吨，成交量107.15万手，持仓量81.18万手
• 锂矿价格普遍下跌，库存双降，下游库存补库明显
• 下游锂电材料企业九月份排产数据环比增加

供需及库存

• 锂矿端：中国锂精矿进口量环比递增，国内锂云母产量大幅收缩，锂辉石产量环比增长
• 碳酸锂供给：总产量环比增加，库存去化趋势明显，“上游去库、下游累库”
• 材料厂供给：磷酸铁锂产量环比上涨，锰酸锂、钴酸锂库存环比下降，磷酸铁锂库存环比上涨
• 终端电芯供给：锂电池总产量环比增加，磷酸铁锂电池表现突出，储能电芯与动力电池电芯产量均环比增长