股指期货周度报告：指数波动较前市上升

市场回顾及总结

本周市场有所调整，创业板指表现最强，指数波动较前市上升。行业板块方面，电力设备、综合、有色金属涨幅居前，国防军工、计算机、非银金融跌幅居前。经济数据方面，7月CPI同比持平，PPI同比-3.6%，核心CPI维持稳定，PPI受原料影响较大。截至9月4日，融资净买入额187.4亿元，近三月累计净买入升至高位。当前股指期货估值较高，但以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。

关键数据

• 主要指数表现：创业板指（+2.4%）、深证成指（-0.8%）、上证综指（-1.2%）、中证500（-1.8%）、中证1000（-2.6%）、科创50（-5.4%）、上证50（-1.2%）。
• 行业板块：电力设备（+7.39%）、综合（+5.38%）、有色金属（+2.12%）；国防军工（-10.25%）、计算机（-7.27%）、非银金融（-4.96%）。
• 经济数据：7月CPI同比持平，PPI同比-3.6%；核心CPI增幅维持稳定，采掘工业同比降14%。
• 融资净买入：本周187.4亿元，近三月累计升至高位。
• 估值：上证50指数PE为11.8（近二年分位数96.1%），沪深300指数PE为14（近二年分位数97.0%），中证500指数PE为33.1（近二年分位数97.4%），中证1000指数PE为45.9（近二年分位数97.4%）。

投资策略

• 单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多。
• 套利策略：各品种反套。
• 推荐逢低配置各品种远期合约。

风险提示

• 地缘政治对资产配置的影响。
• 美国双边政策的不确定性。
• 财政扩张进度不及预期。