金融周报：股市回落 股指下跌债回暖

国信期货金融周报2025-9-5

行情回顾

• 股指：上证50、沪深300回调；中证500大幅回落。
• 债券：国债期货小幅回升。

行情动能分析

• 成交额：上证50成交额回落，沪深300成交额放量；中证500、中证1000成交额大幅放量；融资融券余额超2万亿。
• 换手率：上证50、沪深300换手率上升；中证500、中证1000换手率显著上升。
• 板块表现：沪深300板块较为一致；ALPHA材料、信息、电信板块为正，工业、可选、能源、消费、公用全周期为负。
• 股指持仓与升贴水：数据未详细展开。
• 国债成交与持仓：数据未详细展开。
• 国债基差与最廉卷：数据未详细展开。

基本面重大事件

• 公开市场操作：数据未详细展开。
• 国债到期收益率：数据未详细展开。
• 国债期货IRR：10年期IRR显著下滑，5年期IRR稳定。
• 利率：银行间回购加权利率小幅回落；Shibor短期略显著回落。
• 通胀与PMI：7月CPI为0%，PPI增速至-3.6%；8月PMI回落至49.4，非制造业PMI为50.3。
• 消费与信心：7月社会消费品零售总额同比3.7%；消费者信心趋势回落。
• 货币与信贷：7月M2同比8.8%，M1为5.6%；新增人民币贷款-500亿。

后市展望

• 股指：波动加大，资金风险偏好谨慎；AI、芯片产业链、通信高位大幅回落；低估值板块资金流入；银行拉升稳定指数，股指空单轻仓。
• 国债期货：货币流动性较为充足，国内市场利率持续低位；十年期国债到期收益率降低至1.7687%附近波动；国债多单轻仓。