计算机行业周报：DeepSeek或在年底发布Agent新模型，Anthropic完成F轮融资

计算机行业周报总结

一、本周观点

1.1 行业动态

• 美团开源LongCat-Flash模型：发布5600亿参数的MoE模型，平均270亿参数，推理速度超100个token/s，性能与DeepSeek-V3.1.Kimi-K2相当，参数量更低。DeepSeek预计年底推出新模型，增强AI Agent能力。
• Anthropic完成130亿美元F轮融资：投后估值达1830亿美元，成为全球第三大AI独角兽，2025年初年化收入已突破50亿美元。
• 宇树科技上市申请：四足机器人、人形机器人销售额占比约65%、30%，完成10轮融资，估值超100亿元。
• 中报期结束：二季度经营强度有所回落但总体回暖，利润端强于收入端，龙头企业韧性更强。AI产业链上游、军工信息化、智能驾驶等领域表现突出。

1.2 下半年展望

• 经营强度：下半年预计好于上半年，新技术落地加快，AI产业链相关方向将迎来倍数增长。
• 主线方向：AI产业链、AI应用落地加速，三季报披露期投资者关注度提升。
• 确定性高的AI落地方向：端侧AI硬件、C端软件（尤其出海）、B端企业服务、大模型私有化部署。
• 细分行业景气度（2025年）：
  • 高景气：AI算力、激光雷达
  • 加速向上：AI应用
  • 稳健向上：软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创
  • 拐点向上：教育IT、网安、企业服务
  • 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT
  • 略有承压：工业软件、医疗IT

1.3 投资建议

• 关注：科大讯飞（大模型龙头）、海康威视/虹软科技/禾赛（AI硬件）、迈富时（AI功能打磨带动付费率提升）。

二、本周行情回顾

• 计算机行业指数下跌7.27%，跑输沪深300指数6.46 pct，排名中位数靠后。
• 涨跌TOP5：南网科技、信息发展、海联讯、新利软件、鸿合科技；跌幅TOP5：开普云、中科金财、华胜天成、汇纳科技、海光信息。
• 三市日均成交额2.6万亿元，同比上升362.7%，环比下降12.7%。两融余额2.3万亿元，同比上升63.5%，环比上升1.59%。

三、重点事件前瞻

• Meta Connect大会（9/17-9/18）：分享AI与元宇宙进展。
• 2025 AI生态创新大会（9/23）：聚焦大模型应用等。

四、风险提示

• 行业竞争加剧、技术研发进度不及预期、特定行业下游资本开支周期性波动。