基础化工周报：MDI、TDI价格有所回落

核心观点与关键数据

聚氨酯板块

• 纯MDI、聚合MDI、TDI行业均价分别为17850/15071/14287元/吨，环比下降71/250/690元/吨。
• 纯MDI、聚合MDI、TDI行业毛利分别为4584/2805/2936元/吨，环比上升35/下降143/下降627元/吨。

油煤气烯烃板块

• 原料价格：乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1114/4248/495/4246元/吨，环比变动-0/+86/+0/+16元/吨。
• 聚乙烯：均价7768元/吨，环比下降36元/吨。乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制PE理论利润分别为1346/1913/-68元/吨，环比下降14/17/29元/吨。
• 聚丙烯：均价6850元/吨，环比下降140元/吨。PDH/CTO/石脑油裂解制PP理论利润分别为-292/1496/-307元/吨，环比下降167/93/105元/吨。

煤化工板块

• 合成氨/尿素/DMF/醋酸均价分别为2138/1732/4136/2239元/吨，环比变动-20/-9/-36/+37元/吨。
• 合成氨/尿素/DMF/醋酸毛利分别为187/44/-104/20元/吨，环比变动-10/-4/-98/+46元/吨。

相关上市公司

• 化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期；
2. 宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；
3. 地缘风险引发原材料价格波动；
4. 行业产能发生重大变化；
5. 统计口径及计算误差。

研究结论

本周聚氨酯板块价格有所回落，纯MDI、聚合MDI、TDI价格及毛利均出现波动。油煤气烯烃板块原料价格稳中有升，聚乙烯和聚丙烯价格及理论利润均下降。煤化工板块产品价格及毛利小幅调整。整体来看，基础化工行业价格波动较大，需关注宏观经济及地缘风险对行业的影响。