- 核心观点:生猪现货先涨后落,期货整体下跌,主力合约LH11表现最弱,主要受预期未来供应充足压制。
- 关键数据与图表:
- 生猪现货:8月以来仔猪价格及利润下跌,养殖企业淘汰母猪意愿上升,部分样本反映能繁母猪存栏8月末环比减少。
- 仔猪出生数据:9月理论出栏量增加,10月后环比增速明显提升,供应增加程度大于消费季节性增加。
- 出栏节奏:月初大企业出栏缩量,但9月企业计划环比增加,散户大体重猪源多,9月末可能加快出栏。
- 均重指标:近期出栏均重企稳略升,但政策引导及预期偏弱下,季节性提升幅度有限。
- 成本与利润:8月以来仔猪价格及利润下跌明显。
- 研究结论:
- 单边震荡偏空,价差逢高反套为主。
- 未来供应预期充足,猪价维持弱势。
- 政策背景:
- 中央储备冻猪肉操作:过度下跌三级预警暂不启动收储,二级预警视情启动,一级预警启动收储;过度上涨二级预警启动投放,一级预警加大投放。