供应充足预期，盘面继续震荡下跌-国金期货白糖周度报告20240826

一、产业基本面逻辑
24/25榨季，巴西压榨进度提前但7月下半月放缓，累计产量仍高于去年同期，处历史高位。印度、泰国产量预期明显回升，全球食糖供应趋于宽松甚至过剩，市场长期偏弱格局。国内23/24榨季小幅增产，国际糖价下跌、人民币升值及配额外进口糖利润恢复，进口窗口打开，近期进口量创新高。消费端，下游仍采用随采随用模式，保持谨慎观望。

二、白糖现货成交情况
截至8月26日，全国食糖指数综合价6459元/吨（下跌67元/吨），广西糖网现货合同价6158元/吨（下跌53元/吨）。现货成交一般，中秋国庆临近，下游谨慎采购。

三、国内外重要消息

1. 巴西港口待装糖船数从94艘降至90艘，待装量减少17.89万吨至381.88万吨。
2. 7月中国进口食糖42万吨，同比增278.01%，增幅30.89万吨。

四、盘面分析
ICE原糖期货当周上涨0.3美分/磅（涨幅1.66%），郑糖主力下跌100元/吨（跌幅1.77%）。ICE原糖震荡小幅反弹，郑糖受下游谨慎及进口量放大影响，继续震荡下跌。

五、研究结论
全球供应宽松预期主导市场，国内进口量放大加剧供应压力，下游消费谨慎，白糖价格短期承压。ICE和郑糖期货震荡下跌，市场仍处于偏弱格局。