油脂周报：油料供应充足，油脂维持弱势

油脂周报：油料供应充足油脂维持弱势 冯子悦期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、行情回顾和展望 行情回顾 国内消费疲软，开机率下降明显，但豆油和菜油库存仅略微下降，棕榈油库存大增，在供应宽松背景下，上周国内三大油脂窄幅震荡；外盘方面，原油价格松动使生物柴油利润下降、南美种植条件改善等因素对盘面施压，CBOT豆油连续第六周收跌；马来西亚棕榈油产量增加出口下滑，预计累库将稳中有升，盘面表现为窄幅震荡。 行情展望 基本面变化—— 南美干旱地区降雨增加，加速了作物播种进度（偏空）； 中国、印度植物油库存偏高（中性偏空）； 美豆收割进入尾声，对华供应大幅提升（中性偏空）； 11月棕榈油将进入减产季（中性偏多）； 国际原油价格松动，对油脂支持减弱（偏空）。 走势展望—— 短期内基本面多空交织，短期供应相对宽松，整体上维持之前判断，即油脂下行空间有限，预计油脂价格短期内维持弱势震荡。 成交持仓平稳空头情绪增加 DCE豆油当周成交量420万手，较上周增加14.8万手，当周持仓量93.6万手，较上周增加1万手；DCE棕榈油当周成交量360.1万手，较上周减少3.8万手，当周持仓量64.6万手，较上周增加3万手；CZCE菜籽油当周成交量342.9万手，较上周减少14.8万手，当周持仓量61.3万手，较上周增加4.1万手。 注册仓单量处于近年同期偏低 本周 上周 变化 豆油仓单 9611 9611 0 棕榈油仓单 0 2000 -2100 菜籽油仓单 851 551 300 下游消费疲软基差低位运行 本周 上周 变化 豆油基差 380 408 -28 棕榈油基差 18 22 -4 菜籽油基差 122 159 -37 CBOT管理基金豆油净多头下降 截至10月24日当周，CBOT大豆-管理基金净多头为6817张，较前一周增加10227张；CBOT豆油-管理基金净多头为12896张，较前一周减少8955张 美洲主要港口大豆升贴水维持低位 截至2023年10月20日，南美港口大豆升贴水227美分/蒲式耳，较上周下降13美分/蒲式耳；美国西部港口大豆升贴水205美分/蒲式耳，较上周下降7美分/蒲式耳。 二、基本面数据 美豆出口提速对华销售进入高峰 截至2023/24年度第7周，当周美国大豆出口量238万吨，较前一周增加39万吨，上年度同期为181万吨；年度累计出口787万吨，上年度同期为449万吨；当周对中国大豆出口量200万吨，较前一周增加65万吨，上年度同期为140万吨；年度累计对中国出口536万吨，上年度同期为247万吨。 美国大豆收割顺利 美豆优良率提升并好于市场预期，但根据气象部门预报，未来两周美豆产区将再次出现干旱天气。 截至10月30日，美国大豆优良率52%，前一周为51%，五年均值57%；美国大豆收割率85%，前一周为76%，五年均值77%。 加拿大油菜籽库存偏低 2023/24榨季第12周，加拿大菜籽当周出口量21.87万吨，较前一周增加0.42万吨；本年度累计出口量130.55万吨， 较上一年度同期减少16万吨；当周商业库存131万吨，较前一周增加2.2万吨，去年同期为135万吨。 豆油库存仍偏高 截至2023年度第43周，全国主要油厂大豆库存482万吨，同比增加32.4%；豆油商业库存 94.56万吨，同比增加17.45%；开机率51%，同比下降12.5%。进口大豆现货压榨利润-95元/吨，较上周减少94元/吨。 菜籽油库存缓慢下降 截至2023年度第43周，沿海地区主要油厂菜籽库存11.7万吨，同比增加225%；华东地区菜籽油库存26.34万吨，同比增加204%；开机率11.34%，同比增加5.38%。进口菜籽现货压榨利润619元/吨，较上周增加 209元/吨。 棕榈油库存 截至2023年度第43周，全国重点地区棕榈油库存91.76万吨，同比增加40.6%；棕榈油进口利润-218元/吨，较上周下降61元/吨。 关注金石期货微信公众号 金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 谢谢大家的观看 Thanksforwatching.