金属早报：美5月会议纪要增强6月加息预期，但美元震荡下跌支撑金价

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年5月25日 美5月会议纪要增强6月加息预期，但美元震荡下跌支撑金价 铜铝锌铅镍锡、金银 ：陈之奇 Z0010626 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 报告导读 穆迪调降中国评级且美联储加强加息预期，料铜价弱势震荡，短线参与。锌铝暂观望。美联储5月会议纪要增强6月加息预期，但美元震荡下跌支撑金价，黄金观望。 投资要点 ❑ 外盘表现 伦敦时间5月24日16:00(北京时间5月25日00:00)，三个月期铜收跌0.6%，报每吨5,682美元，稍早降至5,635.50美元。三个月期镍收跌2.6%，报每吨9,100美元。三个月期铅收低1%，至每吨2,076美元。三个月期锌跌0.9%，报2,635美元。三个月期锡下滑0.6%，报20,375美元。三个月期铝上涨0.1%，收报1,945美元。 纽约时间5月24日12:30(北京时间5月25日01:30)，COMEX 6月期金合约下滑2.4美元，或0.2%，结算价报每盎司1,253.10美元。7月白银期货下滑2.2美分，结算价报每盎司17.117美元。 ❑ 有色金属 铜：由于中国央行重启MLF操作，缓解了市场资金流动性不足的压力，且“一带一路”峰会传达积极正面消息，铜价受此影响得以提振。但考虑到近期特朗普“泄密门”事件使得美国减税基建计划可能会推迟，避险情绪升温压制铜价。当前铜精矿供应不再紧张，且中国4月规模以上工业增加值以及城镇固定资产投资等数据同比均出现大幅下滑态势，下游消费忧虑犹存，铜价维持震荡格局，沪铜运行区间44000-47000元/吨，暂震荡短线参与。 铝：目前在环保督查、氧化铝减产和市场对去产能炒作等因素影响下，亦对铝价提供支撑。本周库存虽然出现小幅下滑，但国内库存依然处于高位，不利于铝价大幅上涨。预计铝市后期呈震荡偏强态势，不做空。 锌：进口及国内锌矿供应逐渐增加，锌矿供应紧张局面开始缓解。锌锭现货价仍维持高升水局面，但进口锌锭逐步增加，而下游镀锌需求依然不旺。不过当前库存维持低位并继续出现减少，价格下跌或有所反复，空单逢低离场观望，待反弹逢高试空。 镍：镍矿方面，镍矿进口有所增加，国内镍矿港口库存继续回升，但利空因素或已被消化，镍价下跌动能略显不足。镍铁方面，印尼镍铁进口量持续增加，而国内镍铁价格继续下跌空间有限。此外，下游不锈钢厂减产保价，不锈钢库存亦出现下降。镍价短期涨跌两难，下方底部支撑较强，料镍价低位震荡。 ❑ 贵金属 黄金：基本面上，美国一季度GDP增长出现回落，4月通胀数据不及预期，美国经济二季度存在回落风险。特朗普“泄密门”传闻持续发酵，美元遭到大量抛售，同时避险情绪推动资金流入黄金和债券市场。随着美国国内政治危机短期冲击效应淡化，特朗普短期被弹劾的可能性较低，且美联储6月加息临近，美元有望弱反弹，黄金可能出现短期回调。建议黄金多单逢高止盈。 [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 数据支持人： 蒋欣彬 朱尔立 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 5 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 6 3. 隔夜数据汇总 ........................................................................................................................... 7 3.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 7 3.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 7 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 4.1. 铜 ................................................................................................................................................................................... 8 4.2. 铝 ................................................................................................................................................................................... 8 4.3. 锌 ................................................................................................................................................................................... 9 4.4. 镍 ................................................................................................................................................................................. 10 4.5. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 11 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：有色金属隔夜数据 ........................................................................................................................................................ 7 图表 2：贵金属隔夜数据 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、美联储5月会议纪要：可能很快再次加息 计划今年晚些时候开始缩表。FOMC票委们认为等待更多“证据显示经济增长放缓只是暂时性的”是谨慎明智的并预计再次加息将很快变得合适。这意味着，美联储有可能于6月加息。同时，美联储还就缩减其4.5万亿美元资产负债表达成共识，预计于今年晚些时候开启缩表。 2、美国4月成屋销售环比下降2.3%，但房价中位数连续62个月同比上扬。数据显示，美国4月成屋销售总数环比下 滑2.3%，远超预期的降幅1.1%，不过同比仍上涨1.6%。3月前值的增速4.4%也下修为4.2%，但仍维持2015年12月以 来的最大涨幅。同时，房价中位数同比上涨6%至24.48万美元，保持连续62个月同比上扬。 3、瑞士4月黄金出口下滑明显，中国和印度反差强烈。瑞士联邦海关数据显示，瑞士4月共出口黄金121吨，比去年同期下跌17%。印度是4月出口第一大目的地，比去年同期逾翻倍至48吨，不过低于3月的56吨。今年到现在对印度的出口为168吨，为3年以来最高水平。向中国4个月的总出口为169吨，比去年同期下滑3.5%，是至少3年来最低水平。对西方国家出口依然低迷，向英国4月出口不到1吨，为2016年1月以来首次。英国去年是瑞士黄金出口第一大目的地，尤其是流入黄金