金属早报：美元震荡下跌支撑金价

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年5月23日 美元震荡下跌支撑金价 铜铝锌铅镍锡、金银 ：陈之奇 Z0010626 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 报告导读 Grasberg铜矿继续罢工提振铜价，料短期震荡偏强，短线参与。锌铝观望。默克尔“欧元太弱”言论导致欧元大涨，美元震荡下跌支撑金价，建议黄金多单逢高止盈。 投资要点 ❑ 外盘表现 伦敦时间5月22日16:00(北京时间5月23日00:00)，LME三个月期锌收高0.7%，报每吨2,633美元，为5月2日来最高；期镍触及5月3日来最高，升0.4%，报9,395美元。三个月期铜收高0.4%，报每吨5,703美元。上周五曾触及5月初来最高的5,694.50美元。三个月期铝收低0.3%，报1,938美元。国际铝业协会（IAI）周一公布的数据显示，全球4月铝产量为487.6万吨，较3月减少16,000吨，但较上年同期增加242,000吨。三个月期铅收低0.1%，报2,092美元。三个月期锡收涨0.4%，报20,480美元。 纽约时间5月22日12:30(北京时间5月23日01:30)，COMEX 6月期金合约上涨7.8美元，涨幅0.6%，结算价报每盎司1,261.40美元，为4月28日来最高收位。7月白银期货上涨39.5美分，结算价报每盎司17.191美元。 ❑ 有色金属 铜：由于中国央行重启MLF操作，缓解了市场资金流动性不足的压力，且“一带一路”峰会传达积极正面消息，铜价受此影响得以提振。但考虑到近期特朗普“泄密门”事件使得美国减税基建计划可能会推迟，避险情绪升温压制铜价。当前铜精矿供应不再紧张，且中国4月规模以上工业增加值以及城镇固定资产投资等数据同比均出现大幅下滑态势，下游消费忧虑犹存，铜价维持震荡格局，沪铜运行区间44000-47000元/吨，暂震荡短线参与。 铝：目前在环保督查、氧化铝减产和市场对去产能炒作等因素影响下，亦对铝价提供支撑。本周库存虽然出现小幅下滑，但国内库存依然处于高位，不利于铝价大幅上涨。预计铝市后期呈震荡偏强态势，不做空。 锌：进口及国内锌矿供应逐渐增加，锌矿供应紧张局面开始缓解。锌锭现货价仍维持高升水局面，但进口锌锭逐步增加，而下游镀锌需求依然不旺。不过当前库存维持低位并继续出现减少，价格下跌或有所反复，空单逢低离场观望，待反弹逢高试空。 镍：镍矿方面，镍矿进口有所增加，国内镍矿港口库存继续回升，但利空因素或已被消化，镍价下跌动能略显不足。镍铁方面，印尼镍铁进口量持续增加，而国内镍铁价格继续下跌空间有限。此外，下游不锈钢厂减产保价，不锈钢库存亦出现下降。镍价短期涨跌两难，下方底部支撑较强，料镍价低位震荡。 ❑ 贵金属 黄金：基本面上，美国一季度GDP增长出现回落，4月通胀数据不及预期，美国经济二季度存在回落风险。特朗普“泄密门”传闻持续发酵，美元遭到大量抛售，同时避险情绪推动资金流入黄金和债券市场。随着美国国内政治危机短期冲击效应淡化，特朗普短期被弹劾的可能性较低，且美联储6月加息临近，美元有望弱反弹，黄金可能出现短期回调。建议黄金多单逢高止盈。 [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 数据支持人： 蒋欣彬 朱尔立 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 5 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 隔夜数据汇总 ........................................................................................................................... 7 3.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 7 3.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 7 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 4.1. 铜 ................................................................................................................................................................................... 8 4.2. 铝 ................................................................................................................................................................................... 8 4.3. 锌 ................................................................................................................................................................................... 9 4.4. 镍 ................................................................................................................................................................................. 10 4.5. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 11 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：有色金属隔夜数据 ........................................................................................................................................................ 7 图表 2：贵金属隔夜数据 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、默克尔称欧元太弱了。德国总理默克尔称，欧元太弱势了，这导致德国的产品太便宜。德国的贸易盈余，主要是因为欧洲央行货币政策下，欧元太弱势了。默克尔讲话后不久，欧元大涨，美元指数跌破97，刷新去年11月特朗普当选美国总统以来新低至96.84。德国国债价格跌至低点。 2、特朗普2018年预算案有望在本今天公布。据多家媒体消息，特朗普2018年预算案有望在本周二公布，预算案计划削减1.7万亿美元福利开支，并计划在未来10年中减少近2000亿美元的“补充营养援助计划”，减幅达25％。同时，减少8000亿美元医疗补助金。提供26亿美元用于边界安全支出，其中16亿美元将专门用于特朗普提议的美国南部边界墙。 3、特朗普2018年预算案周二“登台亮相”。特朗普2018年预算案计划削减1.7万亿美元福利开支，以在未来10年内 平衡预算，其中要求财政提供16亿美元用以修筑边界墙。对预算案，民主、共和两党议员均表示怀疑，共和党议员 甚至认为预算案会像医改方案一样胎死腹中。 4、ICSG：201