维多利亚的秘密：2025年季度报告

Victoria’s Secret & Co. 在 2025 年第二季度和年初至 2025 年 8 月 2 日的业绩表现受到宏观经济环境、关税和运输成本上升等因素的影响。第二季度净销售额同比增长 3%，达到 14.59 亿美元，但运营利润同比下降 21 百万美元，至 4100 万美元，运营利润率为 2.8%。年初至 2025 年 8 月 2 日的净销售额同比增长 1%，达到 28.12 亿美元，但运营利润同比下降 2800 万美元，至 6100 万美元，运营利润率为 2.2%。

公司业绩的主要驱动因素包括：

• 品牌表现：Victoria’s Secret 和 PINK 品牌在门店渠道的平均交易价值和转化率有所提升，推动门店渠道销售额增长。国际渠道销售额增长 22%，主要受中国市场、授权合作伙伴采购、批发安排和特许经营销售等因素推动。
• 成本上升：关税和运输成本上升，以及激励性薪酬支出增加，导致运营利润下降。
• 重组活动：公司继续进行高管团队重组，并产生相关费用。

公司将继续关注战略重点：超级化胸衣、重振 PINK 品牌、发展生活方式类别以及发展品牌形象和营销策略。公司预计将利用现金流继续投资品牌、人才、能力和战略计划，并逐步偿还债务。

公司拥有充足的流动性和资本资源，包括运营活动产生的现金流、ABL 设备融资额度以及长期债务和借款便利。公司目前符合所有长期债务和借款便利的财务契约。

公司于 2025 年 5 月批准了有限期限的股东权利计划，旨在保护全体股东的最佳利益。公司于 2024 年 3 月批准了回购计划，授权回购最多 2.5 亿美元的普通股，该计划为开放式，将持续到用尽为止。

公司面临的风险因素包括宏观经济环境、市场中断、全球贸易环境的不确定性、公司领导层变动、劳动力成本、对门店和店址的依赖、国际运营和扩张、直接渠道的运营和增长、品牌声誉、消费者对产品的接受程度、收购整合、人工智能的应用、全球采购和分销、政治不稳定、环境危害、健康危害、运输延误、汇率波动和劳资纠纷等。