丙烯日报：下游整体开工环比上升

丙烯市场分析总结

市场要闻与关键数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价5918元/吨（+22），华东现货价5850元/吨（+0），华北现货价5780元/吨（+15），华东基差-68元/吨（-22），华北基差-110元/吨（+12）。
• 供应端：丙烯开工率74%（-1%），滨华、鑫泰石化PDH装置延续检修，海伟PDH装置停车，华南巨正源PDH装置检修但下游PP同步检修，整体供应宽松，厂内库存47190吨（-2630）。
• 进口利润：CFR-日本石脑油CFR141美元/吨（+3），CFR-1.2丙烷CFR61美元/吨（-2），进口利润-322元/吨（-109）。
• 需求端：PP粉开工率44%（+0.59%），环氧丙烷开工率75%（+1%），正丁醇开工率83%（-3%），辛醇开工率69%（-2%），丙烯酸开工率75%（+3%），丙烯腈开工率79%（+1%），酚酮开工率67%（-9%）。

市场分析

• 供应：局部PDH装置检修（滨华、鑫泰、海伟、巨正源）叠加下游PP同步检修，丙烯供需差收窄但整体供应仍宽松，库存压力偏高。
• 需求：下游逢低采购带动交投好转，科鲁尔丙烯腈、PP粉、PO、丙烯酸装置重启，酚酮受恒力石化检修影响开工下滑，后期下游利润边际改善，齐鲁、蓝帆辛醇装置存重启预期。
• 成本：国际油价宽幅波动且供应过剩，外盘丙烷偏弱，丙烯成本支撑有限。

策略与风险

• 单边：观望，短期止跌但上行驱动有限，底部区间震荡为主。
• 跨期/跨品种：无。
• 风险：原油价格波动、上游装置检修动态、丙烷价格变动。

核心结论

丙烯市场在局部检修和下游重启带动下交投好转，但整体供应宽松格局未改，库存压力仍存。需求端边际改善，成本支撑有限，短期底部震荡，上行驱动不足。