丙烯日报：丙烯下游需求开工环比下降

丙烯市场分析总结

一、市场要闻与关键数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价5852元/吨（-125），华东现货价5775元/吨（-65），华北现货价5650元/吨（-100）。
• 基差：华东基差-77元/吨（+60），华北基差-236元/吨（-41）。
• 开工率：丙烯开工率75%（+0%）。
• 进口利润：CFR-日本石脑油CFR153美元/吨（-6），CFR-1.2丙烷CFR75美元/吨（-10），进口利润-384元/吨（+8）。
• 库存：厂内库存45050吨（-1210）。

二、下游需求开工环比下降

• PP粉：开工率42%（-0.90%），生产利润100元/吨（+0）。
• 环氧丙烷：开工率74%（+5%），生产利润268元/吨（-57）。
• 正丁醇：开工率86%（+2%），生产利润15元/吨（+42）。
• 辛醇：开工率71%（-18%），生产利润-40元/吨（+72）。
• 丙烯酸：开工率72%（+5%），生产利润704元/吨（+0）。
• 丙烯腈：开工率78%（-1%），生产利润58元/吨（+102）。
• 酚酮：开工率76%（-3%），生产利润-390元/吨（+0）。

三、市场分析

• 需求端：丙烯价格松动下游盈利边际改善，但观望情绪偏浓，刚性需求为主，蓝帆辛醇、京博PP、科鲁尔丙烯腈等主要下游装置集中停车，终端需求进入淡季，支撑不足。
• 供应端：装置检修高峰已过，滨华60万吨PDH、鑫泰石化30万吨PDH装置停车，阶段性减量，但华东区域宁波金发一期60万吨和东华张家港60万吨PDH装置存重启预期，供应宽松格局未改。
• 成本端：国际油价供应过剩压力，外盘丙烷持续偏弱，丙烯成本支撑转弱。

四、策略建议

• 单边：谨慎逢高做空。
• 跨期、跨品种：无。

五、风险提示

• 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突。