【鑫期汇】金银周报：金银双双走强，周五夜盘沪银创上市新高

汇率和利率分析及展望

本周沪金震荡偏强，周涨幅为1.52%，沪金主力收于785.12；沪银主力收于9386，周涨幅为2.11%。

主要上行动力：

• 鲍维尔在全球央行大会上强调就业下行的风险，认为“一旦下行将加速恶化”。
• 通胀持续上行风险相对较小。
• 美国当周初请失业金人数为22.9万人，低于预期和前值，市场对后续联储宽松货币政策的预期维持不变。

加密货币走势：

• 近期比特币、以太坊走势显著弱于黄金，甚至产生背离。
• 核心逻辑为美元走弱，但人民币走强显著压低以美元计价的资产价值，导致外盘COMEX金和COMEX银涨幅大于内盘沪金沪银。

市场风险偏好：

• 市场风险偏好较高，对避险资产黄金部分抑制。
• 华鑫期货研究所产品“云策略”关注黄金+白银组合，兼具“进攻+防守”，博取风险资产上行时白银的向上弹性，又通过黄金对冲权益类市场风险。

策略建议：

• 黄金维持回调做多的观点。
• 期权方面可以选择卖出远月看跌虚值期权赚取权利金。
• 沪金回调空间有限，在美元走弱的背景下，黄金处于易涨难跌局面，但人民币升值或导致国内黄金波动率低于COMEX金。
• 更多策略可关注“云策略”里对贵金属的观点。

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