铅：库存持续减少，支撑价格

基本面跟踪

• 价格变动：昨日沪铅主力收盘价16850元/吨，持平；伦铅3M电子盘收盘价20070.50美元/吨，上涨0.50%。
• 成交量与持仓量：沪铅主力成交量42223手，伦铅成交量3309手，较前日分别减少369手和2581手；沪铅主力持仓量51504手，伦铅持仓量159407手，分别增加487手和减少982手。
• 升贴水：上海1#铅升贴水-30元/吨，LME CASH-3M升贴水-421美元/吨，均较前日走弱。
• 进口盈亏：PB00-PB01升贴水-50元/吨，进口盈亏-575.08元/吨，连三进口盈亏-614.92元/吨，均较前日走弱。
• 库存：沪铅期货库存56428吨，减少373吨；LME铅库存258025吨，减少1525吨。
• 其他数据：废电动车电池价格10075元/吨，下跌25元/吨；再生精铅价格167000元/吨；再生铅综合盈亏-33132元/吨。

新闻

• 美国经济数据：美国8月ISM制造业PMI连续六个月萎缩，新订单改善，价格指数再回落。
• 关税案件：特朗普请求最高法院快速裁决全球关税案，若胜诉股市可能大涨，否则可能巨震。贝森特预计最高法院将支持特朗普关税，但也在考虑备选方案。

铅趋势强度

• 趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 库存持续减少：沪铅和LME铅库存均有所下降，对价格形成支撑。
• 基本面支撑：进口盈亏走弱，再生铅综合盈亏为负，显示市场供需关系有所改善。
• 宏观因素：美国经济数据表现疲软，关税案件不确定性较高，可能对市场情绪产生影响。