日度市场总结
一、日度市场总结
- 主力合约与基差：2025年9月1日，SC原油主力合约报485.2元/桶，小幅收高但较8月29日仍下行。WTI与Brent分别收于64.01美元/桶和67.46美元/桶，Brent-WTI价差走强至3.45美元/桶（前值3.33美元），显示大西洋盆地供需分化。SC-Brent价差小幅回升至0.56美元/桶，SC连续-连3合约价差维持在-8.0元/桶，近月贴水结构收窄。
- 持仓与成交：SC原油仓单维持在572.1万桶，连续多日无变化，国内原油交割库存稳定。低硫燃料油、燃料油和沥青仓单整体持平，仅沥青厂库仓单减少200吨，反映下游需求边际改善但动能有限。
- 产业链供需及库存变化分析：
- 供给端：伊拉克和沙特暂停向印度Nayara Energy供油（因欧盟制裁），可能影响印度炼厂约23万桶/日的进口量，短期或倒逼印度增加从俄罗斯、非洲等其他渠道采购，导致中东轻质原油出口趋紧。OPEC+维持减产协议，但市场对“预防式增产”的预期升温，需关注9月会议是否释放增量信号。
- 需求端：印度石油部长重申其采购行为稳定了市场，且未从俄罗斯原油中“暴利”，表明印度作为第三大原油进口国将继续支撑全球需求。美国炼厂开工率维持高位，但美联储降息预期的弱化可能抑制成品油消费。
- 库存端：上期所原油仓单稳定，结合美国商业原油库存可能延续季节性去库趋势，显示全球范围内原油供需仍处于紧平衡。沥青厂库仓单下降200吨，或表明基建需求回暖，但幅度有限。
- 价格走势判断：短线震荡偏强，中期风险仍存。地缘扰动（中东出口受限、印度采购结构调整）和OPEC+潜在政策调整主导市场情绪，SC原油受交割库稳定支撑，但Brent-WTI价差走阔可能吸引套利资金流入，限制国际油价下行空间。需求端印度增量抵消欧美季节性回落，叠加美联储降息对油价的传导偏弱。需警惕欧盟制裁引发的区域性供应失衡风险及OPEC+9月会议释放增产信号可能带来的抛压。
二、产业链价格监测
三、产业动态及解读
- 供给：伊拉克和沙特暂停向纳亚拉能源公司销售原油，因欧盟制裁。
- 需求：印度石油部长表示印度石油采购稳定了市场，阻止油价升至200美元。
- 库存：上期所仓单数据：中质含硫原油期货仓单572.1万桶（持平），低硫燃料油、燃料油、沥青仓单均持平，沥青厂库仓单减少200吨。
- 市场信息：沪金、沪银、SC原油主力合约均上涨，美联储降息预期对油价影响有限，OPEC+增产预期升温。
四、产业链数据图表
- 多个数据图表来源包括WIND、EIA、PAJ等（具体图表未展示）。
附录：大模型推理过程
（略）
