新能源及有色金属日报：消费排产有支撑，矿端扰动不确定性仍在

市场分析

2025年9月1日，碳酸锂主力合约开于77000元/吨，收于75560元/吨，下跌2.73%，成交量为540295手，持仓量为339133手。基差为2530元/吨（电碳均价-期货），仓单31197手，较前一交易日增加1310手。

碳酸锂现货方面，电池级报价76500-80200元/吨，工业级报价75350-76750元/吨，均下跌1300元/吨。6%锂精矿价格880美元/吨，下跌15美元/吨。期货盘面回落导致现货价格继续走低，库存周期小幅拉长。江西地区锂云母源碳酸锂产量收缩，但锂辉石来源的供应增加弥补了缺口，整体供应减量较少。

最新统计显示，周度产量降低108吨至19030吨，锂辉石生产产量小幅增加，云母生产产量小幅降低。周度库存降低407吨，总库存141366吨，下游库存继续增加，中间环节库存小幅增加，冶炼厂库存减少。

策略

当日期货盘面偏弱，现货供需格局较好，库存及产量均降低，云母产碳酸锂量减少，但辉石代工补充较多，其他矿山后续审批存在不确定性。需关注矿端开工情况，消费端存在支撑。在矿端扰动影响下，碳酸锂预计仍有支撑，但盘面波动较大，参与者需做好风险管控。

单边策略：谨慎偏多；跨期、跨品种、期现、期权策略均无。

风险提示

1. 消费端不及预期；2. 矿端扰动超预期；3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

• SMM货研究院
• SMM华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

研究员

王育武、陈思捷、封帆、师橙

联系人

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