营收规模稳步增长，机器人力传感器前景广阔

公司2025年上半年实现收入2.83亿元，同比增长2.44%，归母净利润0.76亿元，同比增长2.80%。整体业务稳步增长，销售毛利率为67.73%，同比提升2.73pct，维持高位水平。分业务看：

• 结构力学性能测试分析系统收入1.94亿元，同比增长2.35%，毛利率69.62%，同比提升3.30pct；
• 结构安全在线监测及防务装备PHM系统收入0.35亿元，同比下降13.03%，毛利率64.99%，同比下降0.46pct；
• 电化学工作站收入0.28亿元，同比增长10.33%，毛利率67.83%，同比提升2.93pct。

公司在机器人领域布局力传感器，产品在抗干扰技术等方面优势明显，六维力传感器处于小批量试制阶段，应用领域包括工业机器人、人形机器人等。2024年东华校准实验室成为国内首批具备机器人多维力/力矩传感器检测能力的CNAS实验室。

公司发布定增预案，募集资金总额不超过1.50亿元，主要用于智能化测控产业升级项目（1.05亿元）及补充流动资金（0.45亿元），旨在提升产品技术工艺和质量水平，推动业务规模增长。

盈利预测显示，预计2025-2027年公司营业收入分别为6.32亿元、7.93亿元和9.88亿元，归母净利润分别为1.71亿元、2.23亿元和2.79亿元。6个月目标价55.68元，对应2025年45倍PE，给予“买入”评级。

风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期等。