《宝信软件公司研究报告》
公司概览：
- 评级：买入（维持）
- 市场价格：40.09元
- 分析师：陈宁玉
- 研究助理：杨雷、佘雨晴
财务概况：
- 总股本：2,404百万股
- 流通股本：1,735百万股
- 市值：96,363百万元（其中流通市值69,566百万元）
盈利预测：
- 营业收入：预计从2022年的13,150百万元增长至2026年的24,203百万元，年复合增长率约为24.8%。
- 净利润：预计从2022年的2,186百万元增长至2026年的5,168百万元，年复合增长率约为26.0%。
关键指标：
- 每股收益：从2022年的0.91元增长至2026年的2.15元。
- 净资产收益率（ROE）：稳定在21%-22%之间。
- 市盈率（PE）：从2024年的37.7倍下降至2026年的18.6倍。
业务亮点：
- PLC研发与推广：公司已成功研发大型PLC产品，成为全球第三家、国内首家拥有大型PLC的硬件制造商，为工业自动化提供了自主可控的解决方案。
- 工业机器人与AI布局：全面升级机器人业务，拓展高性能开放式PLC应用，与工业自动化企业合作，加速市场渗透。
- 图灵机器人并表：图灵机器人公司的并表增强了公司在高端工业机器人领域的竞争力。
- AI与工业软件融合：开展AI在钢铁行业的应用研究，推动生产级AI应用示范项目，促进技术创新与产业升级。
投资建议：
- 业绩预期：预计2024-2026年净利润分别为31.46亿、41.03亿、51.68亿元，EPS分别为1.31元、1.71元、2.15元。
- 评级：维持“买入”评级，看好公司未来在钢铁信息化、智慧制造、工业机器人、AI等领域的增长潜力。
风险提示：
- 钢铁行业信息化投资建设低于预期；
- 技术迭代速度低于预期；
- IDC交付及上架进度不及预期；
- 研报信息更新不及时。
业务展望：
- 公司作为国内钢铁信息化龙头和智慧制造领导者，正积极应对行业转型挑战，通过深化与宝武集团的合作，快速拓展IDC业务，布局工业机器人、AI等新兴领域，致力于打造新型工业化的数字底座。预计未来将保持稳健增长，业绩规模有望受益于新型工业化机遇加速扩张。
