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公司事件点评报告：智能化转型加速，国际化战略与技术创新双轮并进

2025-09-02 华鑫证券丁叮叮叮

行业背景：2025年上半年，我国输送机械行业呈现稳健增长，进出口总额同比增长9.50%，其中出口额增长10.61%。行业加速向智能化、绿色化转型，物联网、大数据、人工智能等技术推动远程监控与预测性维护发展，“十四五”智能制造规划与“双碳”目标提供政策支持，带式输送机能量回馈系统等创新设计成为标配。国际市场方面，“一带一路”沿线需求增长为公司带来机遇。
海外业务拓展：公司海外业务实现重大突破，境外收入占比显著提高，非洲地区营收达4.38亿元，同比增长34.22%。成功签订并执行几内亚4.06亿美元铝土矿输送系统EPC总承包项目。公司通过建立本地化服务团队、优化合同支付条款、开展外汇套期保值等措施应对风险，并与大型央企合作开拓国际市场，提升全球竞争力与品牌影响力。
技术创新：公司研发投入达2762.63万元，同比增长28.00%。与华为联合创新中心开发矿山智能工业巡检机器人V1.0，已在非洲几内亚矿山应用。新增发明专利3项，实用新型专利1项，软件著作权7项。承担的“物料输送成套装备远程数据采集分析控制中心建设项目”获四川省专项资金支持，智能托辊生产车间获“自贡市数字化车间”认定。通过智能控制系统、数字孪生仿真平台等创新成果，产品在节能环保、智能运维方面性能优势突出。
财务表现：2025年上半年，公司实现营业收入8.80亿元，同比增长48.50%；归母净利润0.73亿元，同比增长20.35%；扣非归母净利润0.62亿元，同比增长5.44%。
盈利预测：预测公司2025-2027年收入分别为22.62、31.05、40.36亿元，EPS分别为1.14、1.72、2.45元，当前股价对应PE分别为21.1、13.9、9.8倍。
投资评级：维持“买入”投资评级，考虑公司输送设备行业营收增长态势良好，海外业务拓展成效显著。
风险提示：国际化运营风险、财务与资金管理风险、供应链安全风险、技术创新与迭代风险、重大项目执行风险、合规与法律风险、宏观经济风险。