核心结论
- 资金流动性：
- 资金供给端持续扩张：杠杆资金单周净流入超千亿，两融自身换手率达到75.3%创近十年新高；公募新发持续处于高位，主题ETF净申购大幅回暖。
- 资金需求端股权融资大幅缩减：南向资金已连续三个多月周均百亿以上净流入，累计净流入近3500亿。
- 交易拥挤度：
- 以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）衡量主题行业交易热度，本周热度分位上行行业主要为电子（+17pct至55%）、半导体（+17pct至43%）、计算机（+14pct至76%）；下行行业主要为建筑（-26pct至34%）、机械（-17pct至73%）、钢铁（-16pct至58%）。
- 投资者温度计：
- 市场延续震荡上行态势，上证指数逼近3900点创近10年新高，日均成交额近3万亿元，带动自媒体A股搜索热度持续高位。
- 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。
- 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2393.4亿元，较前值增加699.1亿元，处过去五年97.6%分位，净流入规模持续上升。
- 股市八类资金雷达图：
- 924以来上证指数从2600上行至3400主要依靠“国家队”通过ETF的维稳以及散户资金的涌入。近两月以来上证指数突破3800，三类资金出现明显放量：基金新发回暖、北向资金加速流入、杠杆资金持续涌入。
- 资金流动性详细分析：
- 公募权益新成立基金：上周新成立份额168.9亿份，主动型产品新发59.4亿，被动指数型新发109.5亿。
- 两融资金：融资余额2.25万亿持续上升，融券余额158.8亿元较前值上升，整体余额占流通市值比例为2.40%，处近三年82%分位；两融资金上周净流入约1047.7亿元，处近三年99%分位；两融自身换手率上周为75.3%，创近十年新高；融资融券业务个人投资者数量达到761.0万名，环比增长0.32%。
- 两融上周主要净流入行业：电子349.7亿、通信114.1亿、电新83.2亿。
- 股票型ETF：净流入129.6亿，其中主题ETF净流入401.1亿。
- 上市公司回购：回购额持续上升。
- 股权融资规模下降：上周股权融资金额为42.7亿元，处近三年24%分位。
- 产业资本净减持规模下降：上周净减持80.7亿，较前值91.2亿规模小幅下降，净减持规模处近三年76%分位；分行业来看，净增持建筑2.7亿、公用2.2亿、美护1.2亿；净减持电子-26.2亿、机械-11.6亿、计算机-8.3亿。
- 限售解禁规模下降：上周解禁市值712.5亿元，较前值下降，预计本周解禁市值为190.0亿元。
- 南向资金已连续三个多月周净流入超百亿：上周南向资金流向+204.3亿元。
- 北向资金参与度上升：上周北向资金成交占沪深A股比例7.4%，较前值上升0.2个百分点。
- 交易拥挤度详细分析：
- 成长主题行业：半导体交易热度分位上行17pct至43%。
- 价值主题行业：家电上升11pct至54%、保险下降12pct至5%。
- 周期主题行业：建筑下降26pct至34%，机械下降17pct至73%。
- TMT主题行业：电子上升17pct至55%，计算机上升14pct至76%。
- 投资者温度计详细分析：
- 自媒体：A股搜索热度持续高位。
- 抖音观看“A股”内容用户：高能级城市群体占比上升。
- 快手：“A股”作品热度持续增长。
- 微博情绪：8/27市场调整引发负面情绪明显抬升。
- 基金风格：抱团趋势减弱，行业偏向消费、周期。
- 散户资金净流入规模持续上升：最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2393.4亿元，较前值增加699.1亿元，处过去五年97.6%分位。
- 散户入场渠道：下载量/好评数持续上升：同花顺累计下载量达14.8万次，较前值增加2.1万次；同花顺累计五星好评6228次，较前值增加801次。
- 风险提示：
- 宏观经济不及预期可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离。
- 相关测算或与实际情况有所偏差。
- 历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
