轻工制造行业专题研究：大行科工：折叠自行车龙头企业，品牌+技术+渠道驱动行业领先

大行科工为中国领先自行车公司，专注于折叠自行车领域，产品矩阵涵盖城市通勤、时尚个性、户外探索、超卓竞速及实用内涵等五大品类。公司成立于1982年，1986年在台北建立生产基地，2001年DH科技成立推动品牌进入中国市场，2019年启动与国际伙伴合作，拓展双品牌战略。

公司概况
大行科工在中国内地折叠自行车市场占据领先地位，2024年市场份额分别为26.3%（销量）和36.5%（零售额）。公司股权结构高度集中，创始人韩德玮博士持有88.56%股份。管理团队经验丰富，核心成员深耕行业多年。财务方面，公司规模持续增长，2022-2025M1-M4营业收入分别为25.42/30.02/45.07/18.47千万元，净利润分别为31.43/34.85/52.30/21.53百万元，毛利率和盈利能力逐步上升。

行业分析
全球自行车行业量）趋稳均价提升，2024年市场规模达4327亿元，预计2029年突破7566亿元。折叠自行车行业凭借空间效率和便携性优势崛起，2024年全球零售）370万辆，零售额231亿元，中国内地市场全球领先，2024年零售）80万辆，零售额18亿元，预计2029年分别达160万辆和46亿元。中国内地市场高度集中，大行科工占据主导地位。

核心竞争力
大行科工拥有品牌、技术、渠道三大核心竞争力。品牌方面，公司市场占有率第一，经典车型P8累计销量超15万辆，产品屡获国际奖项认可，通过共享授权模式和全球化布局扩大影响力。技术方面，公司拥有113项有效专利，关键技术包括“马甲线”技术和超级下管技术，研发投入持续加大。渠道方面，公司覆盖中国30个省份的680个零售点，线上渠道高速增长，2024年线上直量收入达10020万元，形成线上线下协同的立体化量售网络。

风险提示
公司面临原材料价格波动、市场竞争加剧和渠道管理等风险。