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国债期货与交割券行情
- 活跃合约:2512合约,各期限CTD券(2年期、5年期、10年期、30年期)对应净基差及IRR均显示短期收益率走低,长期略有上行。
- 期限溢价小幅走阔,价差变化不大。
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国债现货数据与资金利率
- 现货曲线平坦化,20-30年期利差微倒挂。
- 资金利率隔夜、周市场利率下行,央行短期资金收紧后加大投放呵护跨月。
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基本面情况
- 宏观数据:7月PMI转弱至49.3,受“反内卷”影响原材料价格回升。高频数据显示景气度与往年相近。
- 宏观环境:美联储独立性受挑战,国内经济数据回升。
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交易策略与风险提示
- 策略:中长线T、TL逢高套保。
- 风险:货币政策宽松超预期或经济复苏不及预期。