有色日报：午后有色呈上行趋势

核心观点

• 沪铜：今日震荡上行，午后增仓明显，主力期价上涨至7.94万。海外美元指数下跌，国内市场氛围回暖，产业旺季临近，预计铜价将维持强势运行。
• 沪铝：今日小幅震荡上行，持仓量持续下降。美元指数下跌，国内市场氛围回暖。本周四Mysteel国内电解铝社库小幅上升，铝价在前期高位有技术压力。
• 沪镍：今日先抑后扬，持仓量小幅下降，主力期价尾盘逼近12.2万关口。国内市场氛围回暖，有色板块普涨，但镍元素过剩使期价持续承压，关注12.2万关口压力。

产业动态

• 铜：8月28日，Mysteel国内电解铜现货库存12.79万吨，较21日降0.18万吨，较25日增0.79万吨。
• 铝：SMM再生铝合金周度开工率环比上周小幅回涨0.5个百分点至53.5%。下游需求温和复苏，但废铝供应紧张、取消退税政策、环保检查等因素制约开工率上行。
• 镍：今日SMM1#电解镍价格121,100-123,700元/吨，平均价格122,400元/吨，较上一交易日上涨650元/吨。金川一号镍主流现货升水报价区间为2,200-2,400元/吨，平均升水为2,300元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。

研究结论

• 铜价受宏观氛围和产业旺季预期支撑，预计维持强势运行。
• 铝价短期上行但面临技术压力，政策与环保因素压制产能恢复。
• 镍价承压于供应过剩，关注12.2万关口压力，但市场氛围回暖提供一定支撑。