核心观点
- 沪铜：今日铜价增仓上行，主力期价站上8.07万关口，持仓量午后上升超2万张。宏观层面，以色列和伊朗停战，美联储降息预期升温，美元下挫，利好铜价。产业层面，Mysteel电解铜库存为12.35万吨，较上周去库0.84万吨。宏观和产业利好共振推动铜价站上8万关口，预计铜价将维持强势。
- 沪铝：今日铝价震荡上行，持仓量随之上升，主力期价站上2.06万关口。宏观层面，全球宏观氛围回暖，利好铝价。产业层面，电解铝价格上涨后，下游采购意愿下降，电解铝社库去化放缓。此外，电解铝厂利润较高，盘面套保压力较大。技术上，铝主力期价逼近6月中旬高点，注意技术压力。
- 沪镍：今日沪镍在12万上方窄幅震荡，午后随着有色板块上行。全球宏观回暖，镍价触底回升。基本面上，上游菲律宾和印尼镍矿维持强势；下游不锈钢弱势；硫酸镍持稳。技术上，期价触底回升后站上12万关口，关注5日均线支撑。
产业动态
- 铜：金川集团铜贵股份有限公司首票有色金属加工贸易深加工结转业务成功落地。6月30日国内市场电解铜现货库存12.35万吨，较23日降0.84万吨，较26日降0.83万吨。
- 铝：2025年上半年国内共74个铝项目开工、投产，其中49个开工，25个投产。
- 镍：7月1日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2508合约，金川电解主流升贴水+2550元/吨，价格122720元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格120770元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格122920元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格119270元/吨。
研究结论
- 铜价受宏观和产业利好推动，预计维持强势。
- 铝价宏观回暖利好，但下游采购意愿下降，社库去化放缓，注意技术压力。
- 镍价触底回升，关注5日均线支撑。
