煤焦日报：观望情绪增加，煤焦震荡运行

核心观点

• 焦炭：9月以来政策刺激带动期货反弹，但利好兑现后市场回归现实，主力合约回调。现货提涨顺利，供需边际好转，但旺季即将结束且终端需求担忧仍存，短期震荡运行。
• 焦煤：供需格局偏宽，政策利好阶段性兑现，市场由强预期回归弱现实。现货竞拍好转但买方谨慎，供应维持高位，需求改善但冬季环保限产或抑制季节性走弱，短期震荡运行。

关键数据

• 焦炭：10月14日港口准一级湿熄焦平仓价1940元/吨，期货仓单成本约2100元/吨；Mysteel焦化厂吨焦盈利51元/吨，钢厂盈利率74.46%创年内新高；样本焦化厂焦炭日均产量113.98万吨，周环比增1.05万吨；钢厂铁水日均产量234.36万吨，周环比增1.28万吨。
• 焦煤：蒙古国ER公司蒙3#精煤成交价1090元/吨，溢价40元；国内焦煤产量维持高位，焦化利润好转带动需求改善。

研究结论

• 焦炭：宏观驱动放缓，需求担忧再现，短期主力合约震荡运行，关注后续实际需求。
• 焦煤：宏观驱动放缓，需求担忧仍存，旺季临近尾声且政策刺激温和，短期国内支撑有限，主力合约震荡运行，关注后续实际需求。