铁矿石月报：铁水产量韧性较强，铁矿区间震荡

月度观点

• 供应：近期全球铁矿石发运量小幅回落，主要因巴西发运大幅减少。8月18日至24日，全球发运总量环比减少90.8万吨至3315.8万吨，其中澳洲发运增加，巴西发运减少，非主流地区发运也有所下降。外矿到港量同样下降，中国45港到港量环比减少83.3万吨至2393.3万吨。预计后续供应将逐步增加。
• 需求：截至8月29日，钢厂盈利率为63.64%，较前周下降1.3%；高炉开工率为83.2%，较前周下降0.16%；日均铁水产量环比减少0.62万吨至240.13万吨。临近9.3阅兵，环保加严可能压制钢厂生产，但市场预期阅兵后铁水将恢复，需求韧性较强。
• 库存：截至8月29日，全国45个港口进口铁矿库存为13763.02万吨，周环比降82.18万吨。澳矿库存降135.72万吨，巴西矿库存增39.87万吨。钢厂进口矿库存9007.19万吨，周环比降58.28万吨，可用天数为20天，港口库存环比去库。
• 观点：供应端巴西发运减少，但澳洲和非主流地区仍贡献增量；需求端铁水产量虽小幅下降但维持高位，短期需求韧性较强，对矿价形成支撑。预计短期矿价维持区间震荡。
• 策略：铁矿2601合约多单持有，参考支撑位750元/吨。

产业链结构

• 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、基差等数据图表展示。
• 库存端：港口库存（分国别）、港口库存、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据图表展示。
• 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、海运费、国产矿供应等数据图表展示。
• 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据图表展示。