全球经济观察第10期：特朗普降息再施压

核心观点

全球资产价格方面，美债收益率持续下行，股市涨少跌多，原油和金价上涨，美元指数微升。主要央行货币政策方面，美联储降息预期升温，特朗普解雇美联储理事引发市场关注，欧央行表示无需进一步降息。美国经济动态方面，投资仍具韧性，7月PCE物价同比增速升温，政府考虑扩展关键行业持股模式。其他地区经济动态方面，法国政治风险冲击市场，日本长期国债收益率续创新高。

关键数据

• 美债收益率：10年期美债收益率下降3bp。
• 股市表现：标普500上涨0.5%，道琼斯指数持平，纳斯达克指数下跌0.2%，法国CAC40指数下跌3.3%。
• 商品价格：WTI原油和布伦特原油分别上涨1.5%和1.3%，伦敦金价上涨1.3%。
• 美国经济数据：7月耐用品订单环比下降2.8%，核心资本品订单环比反弹1%；7月PCE物价同比增速2.6%，核心PCE物价同比增速2.9%。
• 法国政治风险：贝鲁总理提出440亿欧元财政紧缩方案，政府垮台可能性较高。
• 日本经济数据：10年期国债收益率升至1.63%，为2008年10月以来最高。

研究结论

• 美联储降息预期持续发酵，特朗普解雇美联储理事加剧市场关注。
• 美国经济投资韧性显现，通胀升温，政府考虑干预关键行业。
• 法国政治风险和日本通胀压力引发市场担忧，影响 respective 国家债券收益率。