中美贸易摩擦再升温——全球经济观察第15期

核心观点

• 全球资产价格：金价上涨，主要股市涨跌互现（日经225领涨），美股三大指数下跌，海外多数国家国债收益率下行，原油价格下跌，伦敦金价上涨，美元指数走强。
• 主要央行货币政策：美联储9月会议纪要显示内部分歧，部分官员支持进一步降息，部分官员认为无需降息；欧央行9月会议纪要显示曾考虑降息但最终作罢；特朗普解雇美联储理事库克被最高法院暂时阻止。
• 美国经济动态：政府关门僵局难解，CPI数据延期发布；对华贸易摩擦升温，美国对中国船舶加征港口服务费，中国做出反制；消费者信心减弱，密歇根消费者信心指数小幅回落。
• 其他地区经济动态：法国政局动荡，马克龙失去一位亲密盟友；日本自民党新任总裁高市胜选提振日股信心，市场预期其推出大规模经济刺激计划。
• 下周重点关注：中国9月外贸数据。
• 风险提示：美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国关税政策超预期。

关键数据

• 美国经济数据：9月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%；失业率上升，新增非农就业人数下降；零售销售同比上涨；密歇根消费者信心指数为55。
• 全球主要股指：标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数分别下跌2.4%、2.7%和2.5%。
• 全球主要国债收益率：10年期美债收益率下行8bp。
• 全球主要商品价格：伦敦金价上涨3.4%，WTI原油和布伦特原油分别下跌3.1%和2.8%。
• 全球主要货币汇率：美元指数走强1.1%。

研究结论

• 美国政府关门僵局和对华贸易摩擦升温对经济造成负面影响，消费者信心减弱。
• 美联储内部对进一步降息存在分歧，欧央行暂无降息计划。
• 法国政局动荡，日本经济信心有所提振。
• 下周关注中国9月外贸数据。