新增装置检修，PDH开工环比下滑

丙烯市场分析总结

市场要闻与重要数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价6450元/吨（+6），华东现货价6550元/吨（+50），华北现货价6575元/吨（+15）。
• 基差：华东基差100元/吨（+44），华北基差125元/吨（+9）。
• 开工率：丙烯开工率75%（-1%）。
• 进口利润：中国丙烯CFR-日本石脑油CFR200美元/吨（+15），丙烯CFR-1.2丙烷CFR105美元/吨（+10），进口利润-261元/吨（-21）。
• 库存：厂内库存40320吨（+3470）。

丙烯下游方面

• PP粉：开工率41%（+1.30%），生产利润-175元/吨（+15）。
• 环氧丙烷：开工率73%（-1%），生产利润-120元/吨（-62）。
• 正丁醇：开工率87%（-2%），生产利润132元/吨（-9）。
• 辛醇：开工率94%（+2%），生产利润294元/吨（-61）。
• 丙烯酸：开工率69%（-1%），生产利润325元/吨（-61）。
• 丙烯腈：开工率74%（+1%），生产利润-699元/吨（-11）。
• 酚酮：开工率76%（-2%），生产利润-514元/吨（+0）。

市场分析

• 供应端：新增河北海伟50万吨PDH装置检修，山东振华、青岛金能、万华蓬莱PDH延续停车，PDH开工环比下滑，丙烯外放量收紧短期支撑价格，继续关注装置持续检修情况。
• 需求端：丙烯下游开工涨跌分化，京博PP装置恢复重启，PP开工环比上升，主要在于PP下游包装膜、注塑等需求存支撑；辛醇开工持续明显上升，正丁醇、PO、酚酮开工回落较明显，短期下游需求略有回暖，但丙烯现货上涨压缩下游利润，或抑制下游采购积极性，关注后期金九银十旺季临近的备货需求。
• 成本端：原油价格震荡下行，丙烷外盘到岸价跟随走弱，成本端支撑减弱。

策略

• 单边：中性；PDH丙烯供应预期收紧，下游补库积极，然涨价后下游利润承压，跟进或有限，继续关注装置动态。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险

• 韩国裂解装置去产能政策执行情况。
• 原油价格波动。
• 上游装置检修动态。