丙烯周报：主力PDH装置检修，支撑丙烯现货价格高位

市场要闻与重要数据

丙烯主力合约收盘价6409元/吨，华东现货价6550元/吨，华北现货价6575元/吨，华东基差141元/吨，华北基差166元/吨。丙烯开工率75%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR196美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR104美元/吨，进口利润-183元/吨，厂内库存39110吨。下游方面：PP粉开工率41%，生产利润-175元/吨；环氧丙烷开工率73%，生产利润-120元/吨；正丁醇开工率87%，生产利润62元/吨；辛醇开工率94%，生产利润294元/吨；丙烯酸开工率69%，生产利润275元/吨；丙烯腈开工率74%，生产利润-704元/吨；酚酮开工率76%，生产利润-539元/吨。

市场分析

供应端：新增河北海伟50万吨PDH装置检修，山东振华、青岛金能、万华蓬莱PDH延续停车，PDH开工环比下滑，丙烯外放量收紧短期支撑价格，山东丙烯现货重心持续走高，后期关注装置持续检修情况。需求端：丙烯下游开工涨跌分化，PP开工环比上升，辛醇开工持续明显上升，正丁醇、PO、酚酮开工回落较明显，短期下游需求略有回暖，但下游产品整体利润一般，丙烯现货上涨压缩下游利润，或抑制下游采购积极性，压制丙烯上行空间，关注后期金九银十旺季临近的备货需求。成本端：原油价格回落震荡，丙烷外盘到岸价跟随走弱，成本端支撑减弱。

策略

单边：中性；PDH丙烯供应预期收紧支撑价格，然下游利润承压、或跟进乏力。跨期：无；跨品种：无。

风险

原油价格波动；上游装置检修动态。

图表与章节

报告包含丙烯基差结构、丙烯生产利润与开工率、丙烯进出口利润、丙烯下游利润与开工率、丙烯库存等章节及相应图表。

研究员与免责声明

本期分析研究员：陈莉、吴硕琮、梁宗泰。免责声明：本报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。