金工ETF点评：宽基ETF单日净流出125.14亿元，钢铁、农牧拥挤收窄幅度较大

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流出125.14亿元，其中净流入TOP3为科创ETF（+6.50亿元）、上证指数ETF（+4.30亿元）、科创创业ETF（+3.86亿元）；净流出TOP3为科创50ETF（-29.88亿元）、创业板ETF（-27.24亿元）、科创板50ETF（-21.83亿元）。
• 行业主题ETF单日净流入45.20亿元，净流入TOP3为化工ETF（+10.82亿元）、人工智能ETF（+9.83亿元）、酒ETF（+8.32亿元）；净流出TOP3为机器人ETF（-7.44亿元）、半导体ETF（-6.88亿元）、科创芯片ETF（-6.18亿元）。
• 风格策略ETF单日净流入7.75亿元，净流入TOP3为红利ETF（+2.45亿元）、红利国企ETF（+2.27亿元）、现金流ETF（+1.13亿元）；净流出TOP3为创业板成长ETF（-0.59亿元）、红利低波50ETF（-0.55亿元）、红利ETF易方达（-0.24亿元）。
• 跨境ETF单日净流入44.45亿元，净流入TOP3为港股通互联网ETF（+7.11亿元）、港股通创新药ETF（+6.03亿元）、香港证券ETF（+2.48亿元）；净流出TOP3为港股红利指数ETF（-0.46亿元）、港股通红利ETF（-0.19亿元）、恒生红利ETF（-0.15亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 有色、电子、通信行业拥挤度较高，交运、煤炭拥挤度较低，建议关注农林牧渔、钢铁行业拥挤度变动。
• 主力资金近三交易日增配银行，减配电子、计算机。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选存在潜在套利机会的ETF标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。