金工ETF点评：宽基ETF单日净流出111.36亿元，石化、军工拥挤变动幅度较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出111.36亿元，资金净流入TOP3为A500ETF易方达（+3.02亿元）、国证2000ETF（+2.61亿元）、中证A500ETF富国（+1.12亿元）；资金净流出TOP3为创业板ETF（-22.85亿元）、科创50ETF（-12.18亿元）、沪深300ETF（-11.32亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出3.73亿元，资金净流入TOP3为证券ETF（+10.10亿元）、券商ETF（+7.68亿元）、机器人ETF易方达（+3.57亿元）；资金净流出TOP3为军工ETF（-9.38亿元）、科创芯片ETF（-9.14亿元）、半导体ETF（-8.24亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入5.74亿元，资金净流入TOP3为红利ETF（+2.72亿元）、红利低波ETF（+2.15亿元）、红利国企ETF（+1.02亿元）；资金净流出TOP3为创业板成长ETF（-0.72亿元）、红利低波ETF基金（-0.32亿元）、深红利ETF（-0.14亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入12.78亿元，资金净流入TOP3为恒生科技ETF易方达（+3.69亿元）、港股通互联网ETF（+2.87亿元）、香港证券ETF（+2.18亿元）；资金净流出TOP3为恒生医药ETF（-0.55亿元）、港股非银ETF（-0.36亿元）、港股红利指数ETF（-0.34亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度靠前行业：前一交易日有色、电力设备拥挤度较高，建议关注交运、煤炭、建筑装饰等拥挤度较低的行业。
• 拥挤度变动较大行业：石化、军工拥挤度波动明显。
• 主力资金流动：前一交易日主力资金流入电力设备、银行，流出军工、计算机；近三交易日减配计算机、电子，增配纺服。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选潜在套利机会标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告结论基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院