金工ETF点评：宽基ETF单日净流出111.36亿元；石化、军工拥挤变动幅度较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出111.36亿元，其中净流入TOP3为A500ETF易方达（+3.02亿元）、国证2000ETF（+2.61亿元）、中证A500ETF富国（+1.12亿元）；净流出TOP3为创业板ETF（-22.85亿元）、科创50ETF（-12.18亿元）、沪深300ETF（-11.32亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出3.73亿元，其中净流入TOP3为证券ETF（+10.10亿元）、券商ETF（+7.68亿元）、机器人ETF易方达（+3.57亿元）；净流出TOP3为军工ETF（-9.38亿元）、科创芯片ETF（-9.14亿元）、半导体ETF（-8.24亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入5.74亿元，其中净流入TOP3为红利ETF（+2.72亿元）、红利低波ETF（+2.15亿元）、红利国企ETF（+1.02亿元）；净流出TOP3为创业板成长ETF（-0.72亿元）、红利低波ETF基金（-0.32亿元）、深红利ETF（-0.14亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入12.78亿元，其中净流入TOP3为恒生科技ETF易方达（+3.69亿元）、港股通互联网ETF（+2.87亿元）、香港证券ETF（+2.18亿元）；净流出TOP3为恒生医药ETF（-0.55亿元）、港股非银ETF（-0.36亿元）、港股红利指数ETF（-0.34亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度监测显示，前一交易日有色、电力设备拥挤度靠前，交运、煤炭、建筑装饰拥挤度较低，建议关注；石化、军工拥挤度变动较大。
• 主力资金流动显示，前一交易日流入电力设备、银行，流出军工、计算机；近三个交易日减配计算机、电子，增配纺服。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，提供存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：本报告基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，仅供参考，不构成投资建议。