2025年半年度经营情况简述
2025年上半年，甘肃上峰水泥股份有限公司业务发展稳健，投资聚焦新质，成本费用优化，效益同比增长。公司主业方面，水泥及熟料销量略有下降，但价格同比恢复增长；延伸业务方面，砂石骨料销量同比增长37.46%，危固废处置实现营收5101.92万元，新能源业务光伏发电同比增长92.1%，储能放电同比增长182%；新经济股权投资业务稳步发展，持续贡献收益。公司通过全流程优化管控，主产品可控成本下降，综合毛利率31.80%，同比上涨6.38个百分点。此外，公司妥善解决境外股权争议，聚焦国内主业及新质业务拓展，资产结构保持良好安全边际。
区域经营情况
- 西北区域：销量158.39万吨，营收5.06亿元（占22.29%），毛利率43.6%，高于华东（31.65%）和西南（14.51%）。
- 西南区域：贵州基地设备先进，运行优异，市场需求恢复性增长，毛利提升空间较大。
成本费用分析
- 熟料成本下降25元/吨，其中19元因煤炭价格下降；水泥成本下降10.67元/吨，其中8元因熟料成本降低。
- 公司目标：熟料成本可比口径下降5.0元/吨，水泥成本下降3.0元/吨。
骨料业务
销量增长37.46%主要来自西北区域，宁夏区域销量增长和价格恢复推动增长，华东区域骨料销量下降。
产能布局调整
公司计划年底前完成部分区域水泥熟料产能指标补足，将内部富余和外部购买指标置换至产能利用率较高的区域。
行业政策与展望
- 超产治理：工信部将推动重点行业调结构、优供给，水泥行业2027年可能适度考虑总量收紧，政策将平稳过渡。
- 行业趋势：行业集中度提升，西部超级工程拉动，景气度恢复上行，局部区域价格下降但整体向好。
- 长三角价格：错峰生产推动多地水泥价格小幅上涨，库存偏低、成本支撑和旺季临近支撑市场看涨情绪。
新经济股权投资
上半年新增对多个项目股权投资，部分投资项目已申报上市或并购，预计将带来正向影响。
分红政策
公司承诺2024-2026年每年现金分红不低于当年净利润的35%或4亿元，具体分红结合盈利、现金流和资本开支情况。
资本开支
今年资本开支下降，主要项目为石灰石矿产资源拓展和超低排放技改。未来五年将分板块、分节奏发展两大业务，以建材业务提供现金流支撑，强化科技创新股权投资。
降本增效措施与展望
- 措施：能耗对标、燃料原料替代、生产系统优化与技改，综合能耗下降至100千克标准煤/吨以下，三项费用率控制在15%以下。
- 下半年预期：供给端通过错峰生产、产能置换等措施优化，需求端九九月传统旺季将改善供需关系。
