【合成橡胶投资周报】基本面承压遇上资金炒作，BR盘面震荡运行

行情回顾

本周期中石化化销及中油主流销售公司高顺顺丁橡胶价格上调100元/吨，截止2025年8月21日，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11900-12000元/吨。原料端行情波动有限，成本面短时略有支撑。供应面来看，新疆蓝德顺丁装置停车检修，但山东益华、齐翔腾达、茂名石化顺丁橡胶装置重启后产能逐步释放，近期国内顺丁橡胶供应维持增量。市场受宏观资金面炒作及天然橡胶行情显著引导，两油顺丁供价进一步小幅上移。但本周期末，期货市场资金快速撤离及中国、韩国上游供应面部分不确定传闻影响，期现货市场出现快速宽幅波动，品牌间价差短时迅速扩大，部分带动中间商及下游终端逢低采购情绪，但两油资源价格偏高，整体成交阻力明显。

关键数据

• 中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格：11900-12000元/吨
• 中石化化销及中油主流销售公司价格上调：100元/吨
• 新疆蓝德顺丁装置：停车检修
• 山东益华、齐翔腾达、茂名石化顺丁橡胶装置：重启后产能逐步释放

研究结论

1. 基本面承压：国内顺丁橡胶供应维持增量，原料端成本短时略有支撑，但供应面增量压力较大。
2. 资金炒作影响：宏观资金面及天然橡胶行情显著引导市场，两油顺丁供价小幅上移。
3. 市场波动加剧：期货市场资金快速撤离及供应面不确定性传闻导致期现货市场快速宽幅波动，品牌间价差扩大，成交阻力明显。
4. 下游采购情绪：部分带动中间商及下游终端逢低采购，但两油资源价格偏高，整体成交阻力较大。

风险提示

期货市场具有潜在风险，交易者应充分了解市场风险并谨慎行事。