摩根士丹利美股招股说明书(2025-08-26版)

核心观点

该证券的回报完全取决于表现最差的标的股票（ARM美国存托凭证、Salesforce公司普通股和苹果公司普通股）的表现。若最低表现标的股票的到期价格低于其阈值价格（起始价的70%），投资者将损失超过30%，甚至全部面值。

关键数据

• 到期日：2026年10月2日
• 面值：每项证券1,000美元
• 阈值价格：每只标的股票起始价格的70%
• 或有固定回报：面值的27.50%（每面值275美元）
• 估算价值：约每证券963.90美元

研究结论

• 投资者面临每只标的股票的价格风险，且投资组合的风险并未得到充分分散，因为回报与表现最差的标的股票挂钩。
• 投资者无法从表现更好的标的股票中获益，即使其他标的股票表现良好，如果任何标的股票表现不佳，投资者也会受到不利影响。
• 投资者应仔细阅读风险因素部分，并咨询其投资顾问，以了解与投资证券相关的风险。
• 证券的估值是参考摩根士丹利的定价和估值模型确定的，该模型可能产生比市场上的其他经销商更高的证券估值。
• 证券的二级市场交易可能受限，且二级市场价格可能远低于面值。
• 投资证券的美国联邦所得税后果存在不确定性。