【核心矛盾】
外盘美豆生长末期天气转干,盘面敏感度回升,中美会谈加剧美豆反弹预期;内盘豆系受中美会谈影响走弱,关注远月供需缺口能否打开上方空间;内盘菜系因中加会谈预期短期情绪偏弱。
【利多解读】
- 供需缺口下远月看多情绪偏强;
- 巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约;
- 中加关税预期提供较高盘面支撑,但谈判预期短期压制情绪。做多需关注后续仓单变化。
【利空解读】
- 豆粕端关注9月库存拐点,盘面逻辑切换远月后需关注大豆供应;当前全国大豆供应季节性高位,油厂压榨量回升,豆粕累库延续。需求端高存栏下刚需维持。
- 到港量预测:9月1000万吨,10月900万吨,11月800万吨,不购买美豆情况下,后续大豆到港预计明年一季度后出现缺口。